Debt Structure and Firm Value Evidence from Latin America

Descrição

O projeto tem como objetivo investigar se a composição da dívida afeta o valor das empresas latino-americanas. Enquanto a literatura tradicional de estrutura de capital concentrou-se na escolha entre capital próprio e dívida, estudos recentes destacam a heterogeneidade da dívida — a distribuição das obrigações entre diferentes instrumentos — como dimensão relevante das decisões de financiamento (Rauh & Sufi, 2010; Colla et al., 2013), com evidências de que a diversificação da dívida pode afetar o valor da firma em mercados emergentes (Jadiyappa, 2020). A pesquisa utilizará um painel de empresas não financeiras de capital aberto de países latino-americanos, no período de 2000 a 2024, com dados das bases Compustat e Capital IQ. A concentração da dívida será medida pelo índice Herfindahl-Hirschman (HHI) calculado sobre sete categorias de instrumentos, e a relação com o valor da firma (price-to-book) será estimada por modelos de dados em painel com efeitos fixos de firma e ano. O produto final do projeto será um artigo científico empírico, contribuindo com evidência inédita para uma região ainda pouco explorada na literatura de estrutura de dívida.