Efeitos assimétricos dos choques de política monetária sobre a inflação geral e desagregada no Brasil

Descrição

Os efeitos assimétricos referem-se à possibilidade de que os choques de política monetária produzam impactos distintos sobre variáveis econômicas, não apenas em termos de intensidade, mas também de direção, quando comparados os efeitos de choques contracionistas e expansionistas. Nesse contexto, este projeto tem como objetivo investigar a existência de assimetrias nos efeitos dos choques de política monetária sobre a inflação, tanto em sua forma agregada quanto desagregada, para a economia brasileira no período de 2003 a 2025. Para isso, os choques não antecipados de política monetária serão estimados pelo Método das Projeções Locais, conforme proposto por Jordà (2005), em uma estratégia empírica amplamente utilizada na literatura recente. Os choques positivos (contracionistas) são separados dos negativos (expansionistas) e utilizados como regressores em uma estrutura onde a variável dependente é a inflação, em sua forma geral e desagregada, para verificar empiricamente a existência de efeitos assimétricos. Uma análise de robustez será realizada seguindo Lin (2020), que estima os choques de política monetária a partir de modelos SVAR, e Ulke e Berument, que utilizam um VAR assimétrico para testar assimetrias nos choques de política monetária. Compreender essas assimetrias é crucial para a formulação de políticas monetárias mais eficazes para o controle dos preços, principalmente em economias em desenvolvimento em um contexto de elevada inflação e vulnerabilidade à choques externos, onde o principal mecanismo de controle da inflação é por meio da política monetária, via ajustes na taxa de juros.